Faktor Keuangan dan Non Keuangan yang Mempengaruhi Peringkat Sukuk Ijarah

Abstract

ABSTRAK Rizky Awaliyah Maulidina, 2020.‚ Faktor Keuangan dan Non Keuangan yang Mempengaruhi Peringkat Sukuk Ijarah. Tesis, Program Studi Ekonomi Syariah, Program Pascasarjana, Institut Agama Islam Negeri Samarinda‛. Penelitian ini dibimbing oleh Dr.Bambang Iswanto, MH dan Dr. H. M. Birusman N, MM. Fenomena instrumen keuangan shari’ah khususnya sukuk ini menjadi perhatian penting bagi para investor dan kalangan lainnya yang memiliki andil dalam sistem keuangan. Salah satu fenomena yang menarik dari sukuk ini adalah pemeringkatan sukuk yang menjadi penilai baik tidaknya sukuk yang diterbitkan. Ada dua contoh perusahaan yang sukuknya mengalami ketidak stabilan pada peringkatnya yaitu seperti PT Berlian Laju Tanker Tbk dan PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk. Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh-pengaruh apa saja yang mempengaruhi peringkat dari sukuk ijarah. Maka peneliti mengambil dua faktor yang mempengaruhi peringkat sukuk ijarah yaitu faktor keuangan dan non keuangan. Metode penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode kuantitatif dengan menghitung tingka signifikan pengaruh dari data-data yang diperoleh dengan menggunakan aplikasi SPSS. Data-data yang diuji ini adalah data sekunder yaitu data laporan keuangan perusahaan-perusahaan yang dijadikan sampel dan diperoleh dari website bursa efek Indonesia. Perusahaanperusahaan yang dijadikan sampel penelitian adalah perusahaan yang menerbitkan sukuk ijarah pada periode 2014-2018 dan diberi peringkat oleh PEFINDO. Untuk melihat indikator dari variabel faktor keuangan maka diukur dengan CR (Current Ratio), ROA (Return on Asset), TATO (Total Asset Turn Over) dan DER (Debt to Equity Ratio). Sedangan faktor non keuangan yang digunakan adalah umur sukuk. Metode analisis untuk meneliti data dan menjawab hipotesis penelitan adalah menggunakan uji regresi logistik ordinal. Analisis ini akan memperlihatkan variabel apa yang paling mempengaruhi pada beberapa kategori peringkat sukuk ijarah. Hasil dari penlitian ini adalah rasio keuangan yang mempengaruhi peringkat sukuk adalah CR dan ROA. Dimana dilihat dari uji parsialnya kedua rasio ini yang bernilai signifikan. Sedangkan jika diteliti secara bersamaan CR, ROA, TATO, DER dan umur sukuk terhadap peringkat sukuk maka hasilnya berpengaruh signifikan. Artinya semua rasio keuangan dan umur sukuk secara simultan berpengaruh terhadap peringkat sukuk ijarah.

Kata Kunci: Sukuk, Ijarah, Kinerja Keuangan, Peringkat Sukuk